Sharpe oranı neden yetmez? Omega, Ulcer İndeksi, SQN ve Yarı-Kelly ile kuyruk riskini ölçmek
Sharpe oranı normal dağılım varsayar ve yukarı yönlü sert kazanç mumlarını bile risk sayıp cezalandırır. Düşüş stresini ve sistem kalitesini gerçekten ölçen kurumsal metrikler.
Sharpe oranı, getirileri çan eğrisine (normal dağılıma) yakın olan üç aylık geleneksel portföyler için tasarlandı. Kripto ve aktif hisse stratejileri buna hiç benzemez: dağılımlar çarpıktır, kuyruklar kalındır (fat-tailed) ve tek bir sert yükseliş mumu standart sapmayı büyütür — bu da paradoksal biçimde Sharpe oranını düşürür.
Kısa cevap: Bir stratejiyi tek bir sayı yerine birbirini tamamlayan beş boyutla değerlendir: tüm kazanç/kayıp dağılımı için Omega Oranı, zirveden düşüşün derinliği ve süresi için Ulcer İndeksi & Martin Oranı (UPI), işlem istikrarı için Van Tharp SQN ve sermaye tahsisi için Yarı-Kelly.
Sharpe'ın kaçırdığını hangi metrik yakalar?
| Ölçüm | Formül / Tanım | Ne söyler? | ||
|---|---|---|---|---|
| Omega Oranı | $\sum R^+ \div \sum | R^- | $ | Kalın kuyruklar dahil tüm pozitif getirilerin toplamının tüm negatif getirilere oranı. $1,25$ üstü sağlamdır. |
| Ulcer İndeksi | $\sqrt{\frac{1}{N}\sum D_t^2}$ | Zirvenin altında geçirilen her mumun düşüş derinliğinin karekök ortalaması. Hem ne kadar derine indiğini hem de su altında ne kadar uzun kaldığını ölçer. | ||
| Martin Oranı (UPI) | $\text{CAGR} \div \text{Ulcer İndeksi}$ | Düşüş stresi başına elde edilen yıllık bileşik getiri. | ||
| Van Tharp SQN | $\sqrt{N} \cdot \mu_R \div \sigma_R$ | Sistem Kalite Numarası: çok sayıda işlemde tutarlı beklenti üreten sistemleri ödüllendirir ($>1,6$ iyi, $>2,5$ çok güçlü). | ||
| Yarı-Kelly (%) | $\frac{1}{2}\left(W - \frac{1-W}{\text{Payoff}}\right)$ | Kazanma oranı ($W$) ve Ödül/Risk çarpanından türetilen, Tam-Kelly sarsıntısını yarıya indiren güvenli pozisyon büyüklüğü. |
Ölçülen örnek: Volatilite Sıkışması vs. İstatistiksel Arbitraj
1.000 günlük BTCUSDT mumunda:
- TTM Squeeze + SuperTrend Volatilite Patlaması komisyon sonrası +%95,55 net getiri, 1,72 Profit Factor, 1,38 Omega ve 1,64 SQN üretti.
- WaveTrend + Z-Skoru Geri Çekilme modeli +%56,11 net getiri üretirken Maksimum Düşüşü yalnızca %8,79 seviyesinde tuttu — su altında kalma stresi çok daha kontrollü.
Strateji Stüdyosunda artık parametre optimizasyonu yaparken hedef fonksiyon olarak doğrudan Omega, Ulcer (UPI), SQN veya Calmar seçebilirsin.
Bu yazı araştırmadır, yatırım tavsiyesi değildir.
Evident yatırım tavsiyesi vermez. Geçmiş performans gelecek getiriyi göstermez. Kaldıraçlı ve otomatik işlem sermaye kaybı riski taşır.